远期利率协议

远期利率协议（Forward Rate Agreement），香港译作利率套戥协议^[1]，为远期合约的一种。在合约开始之先，买卖双方会定下一（固定）协议利率，然后再根据合约期满时的（浮动）参照利率由负方支付差额。买方为固定利率支付者，卖方为浮动利率支付者。合约一般都以伦敦同业拆息(LIBOR) 或欧元同业拆息(EURIBOR) 作为参照利率。

合约期满之差额计算如下︰利率差距 X 协议本金 X 日数

如参照利率比协议利率为高，卖方需支付买方合约差额。相反，如协议利率比参照利率为高，买方需支付卖方合约差额。