威瑪共和國惡性通貨膨脹 - 維基百科，自由的百科全書

在1918年至1924年期間，威瑪共和國馬克經歷了惡性通貨膨脹，這引發了德國國內政治動盪以及外國軍隊佔領魯爾區。為支付一戰需要的巨額費用，德國在戰時暫停金本位，並決定通過借款來支撐戰爭，導致馬克匯率在戰爭中就已經開始貶值^[1]。馬克對美元的匯率在戰爭中從4.2馬克/美元貶值到7.9馬克/美元^[2]。德國戰敗後，威瑪共和國無力償還債務，導致馬克開始大幅貶值。1919年底時，1美元可以兌換48紙馬克^[3]。1921年上半年，馬克匯率穩定在1美元可以兌換90馬克^[4]。然而此後由於德國被要求支付戰爭賠償，導致德國開始大量印鈔購買外匯並支付賠款，進而引發馬克急劇貶值^[5]^[6]。1923年11月時，1美元等於4,210,500,000,000德國馬克^[7]。此後德國先後發行新貨幣地租馬克和帝國馬克，以解決通膨問題^[8]^:151-154。自此之後德國傾向於採取穩健的貨幣及財政政策，停止發行貨幣支應債務並削減預算赤字^[8]^:154-156，這也影響了德國在2009年歐洲主權債務危機時的態度^[9]。

參考資料

[編輯]

^ Fergusson, When Money Dies; p. 10
^ Officer, Lawrence. Exchange Rates Between the United States Dollar and Forty-one Currencies. MeasuringWorth. [2015-01-28]. （原始內容存檔於2017-12-18）.
^ Board of Governors of the Federal Reserve System. Banking and Monetary Statistics 1914-1941. Washington, DC. 1943: 671 [2017-11-08]. （原始內容存檔於2019-09-09）.
^ Laursen and Pedersen, page 134
^ Fergusson, page 36
^ Shapiro, page 187
^ Coffin; "Western Civilizations"; p. 918
^ ^8.0 ^8.1 瑞·達利歐. 大債危機. 陳儀譯. 台北: 商業週刊. 2019. ISBN 9789867778666.
^ Greece bailout: What's the future of the euro?, Ben Quinn, Christian Science Monitor, 28 March 2010. [2017-11-08]. （原始內容存檔於2021-02-25）.

閱論編金融危機
擠兌閃崩（英語：Flash crash）商品價格震盪（英語：Commodity price shocks）債務危機能源危機貨幣危機（英語：Currency crisis）流動性危機（英語：Liquidity crisis）惡性通貨膨脹信用緊縮信貸週期明斯基時刻社會危機（英語：Social crisis）股災
古代史	三世紀危機（235–284 CE）
商業革命（1000–1760）	金塊飢荒（英語：Great Bullion Famine）（c. 1400–c. 1500）大衰退（英語：The Great Debasement）（1544–1551）荷蘭股市崩盤（英語：Financial history of the Dutch Republic#The Stock Market）（c. 1600–1760）三十年戰爭金融危機（英語：Kipper und Wipper）（1621–1623）鬱金香狂熱（1637）南海泡沫事件（1720）密西西比公司（1720）
第一次工業革命（1760–1840）	1763年阿姆斯特丹銀行業危機（英語：Amsterdam banking crisis of 1763） 1769年孟加拉泡沫（英語：Bengal Bubble of 1769） 1772年英國信貸危機（英語：British credit crisis of 1772-1773）荷蘭金融崩潰（英語：Financial history of the Dutch Republic#Collapse of the system）（c. 1780–1795） 1785年恐慌 1789年銅恐慌（英語：Copper Panic of 1789） 1792年美國金融信貸危機（英語：Panic of 1792） 1796–1797年商業衰退（英語：Panic of 1796–1797） 1813年丹麥破產（英語：Danish state bankruptcy of 1813）後拿破崙時期的愛爾蘭穀物價格和土地利用衝擊（英語：Commodity price shocks#Post-Napoleonic Irish grain price and land use shocks（1815–1816））（1815–1816） 1819年美國經濟危機（英語：Panic of 1819） 1825年經濟危機 1837年美國經濟危機（英語：Panic of 1837）
1848年革命（1840–1870）	歐洲馬鈴薯短缺（英語：European Potato Failure）（1845–1856）愛爾蘭大饑荒高地馬鈴薯飢荒（英語：Highland Potato Famine） 1846年英國經濟危機（英語：Panic of 1847） 1857年經濟危機 1866年經濟危機（英語：Panic of 1866）黑色星期五(1869年)
第二次工業革命（1870–1914）	1873年金融危機（英語：Panic of 1873） 1882 年巴黎證券交易所崩盤（英語：Paris Bourse crash of 1882） 1882–1885年美國經濟大蕭條（英語：Depression of 1882–1885） 1884年恐慌（英語：Panic of 1884）阿倫達爾崩潰（英語：Arendal crash）（1886）霸菱危機（英語：Baring crisis）（1890） Encilhamento（英語：Encilhamento）（1890–1893） 1893年恐慌 1893 年澳大利亞銀行業危機（英語：Australian banking crisis of 1893） 1894年黑色星期一（英語：Black Monday（1894））（1894） 1896年美國金融恐慌（英語：Panic of 1896） 1901年美國金融恐慌（英語：Panic of 1901） 1907年恐慌橡皮股票風潮（1910）休曼反壟斷法案恐慌（英語：Panic of 1910–1911）（1910–1911）
戰間期（1918–1939）	蘇聯早期的惡性通膨（英語：Hyperinflation in early Soviet Russia）（1917–1924）信交風潮（1921）威瑪共和國惡性通貨膨脹（1921–1923）昭和金融恐慌（1927） 1929年華爾街股災 1930年美國金融危機（英語：Panic of 1930） 1932年公債風潮白銀風潮（1934-1935）
大通膨（1973—1982）	1970年代能源危機（1973–1980）第一次石油危機 1973–1974年股市崩盤（英語：1973–1974 stock market crash） 1973–1975年二次銀行危機（英語：Secondary banking crisis of 1973–1975）鋼危機（英語：Steel crisis）（1973–1982）拉丁美洲債務危機（1975–1982） 1976年英鎊危機（英語：1976 sterling crisis）第二次石油危機巴西惡性通膨（英語：Hyperinflation in Brazil）（1980–1982）
大穩健（1982–2007）（英語：Great Moderation）	巴西惡性通膨（英語：Hyperinflation in Brazil）（1982–1994）科威特非官方股票市場股市崩盤（英語：Souk Al-Manakh stock market crash）（1982） 1982年智利危機（英語：Crisis of 1982） 1983年以色列銀行股票危機（英語：1983 Israel bank stock crisis）黑色星期三（1983）儲蓄和貸款危機（英語：Savings and loan crisis）（1986–1995） 1987年黑色星期一（1987）蘇聯解體（1988-1991） 1988–1992年挪威銀行業危機（英語：1988–1992 Norwegian banking crisis）日本泡沫經濟（1990–1992）羅德島銀行業危機（英語：Rhode Island banking crisis）（1990–1992） 1991年印度經濟危機（英語：1991 Indian economic crisis） 1990年代瑞典金融危機（英語：Sweden financial crisis 1990-1994）（1991–1992） 1990年代芬蘭銀行業危機（英語：Finnish banking crisis of 1990s）（1991–1993） 1990年代亞美尼亞能源危機（英語：Armenian energy crisis of 1990s）（1991–1995）古巴特殊時期（英語：Special Period）（1991–2000）黑色星期三（1992）南斯拉夫惡性通膨（英語：Hyperinflation in the Federal Republic of Yugoslavia）（1992–1994） 1994年債券市場危機（英語：1994 bond market crisis） 1994年委內瑞拉銀行業危機（英語：Venezuelan banking crisis of 1994）墨西哥披索危機（1994–1996）亞洲金融風暴 1998年俄羅斯金融危機 1998–1999年厄瓜多經濟危機（英語：1998–1999 Ecuador economic crisis） 1998–2002年阿根廷經濟大蕭條（英語：1998–2002 Argentine great depression）巴西雷亞爾貶值危機（英語：Samba effect）（1999）網際網路泡沫（2000–2004） 2001年土耳其經濟危機（英語：2001 Turkish economic crisis） 2002年南美經濟危機（英語：South American economic crisis of 2002） 2002 年烏拉圭銀行業危機（英語：2002 Uruguay banking crisis） 2003年緬甸銀行業危機（英語：2003 Myanmar banking crisis） 2004年阿根廷能源危機（英語：2004 Argentine energy crisis） 2007年中國股市泡沫（2007）辛巴威惡性通膨（英語：Hyperinflation in Zimbabwe）
第三次工業革命（2007–)	2007年—2008年環球金融危機（2007–）次貸危機 2007–2009年美國熊市（英語：United States bear market of 2007–2009） 2008年9月全球金融危機（英語：Global financial crisis in September 2008） 2008年10月全球金融危機（英語：Global financial crisis in October 2008） 2008年11月全球金融危機（英語：Global financial crisis in November 2008） 2008年12月全球金融危機（英語：Global financial crisis in December 2008） 2008年拉脫維亞金融危機（英語：2008 Latvian financial crisis） 2008-2009年比利時金融危機（英語：2008–2009 Belgian financial crisis） 2008–2009年俄羅斯金融危機（英語：Great Recession in Russia#Financial markets） 2008–2009年烏克蘭金融危機（英語：2008–2009 Ukrainian financial crisis） 2008—2011年冰島金融危機 2008–2011年愛爾蘭銀行業危機（英語：Post-2008 Irish banking crisis） 2008-2014年西班牙金融危機（英語：2008–2014 Spanish financial crisis） 2009年全球金融危機（英語：Global financial crisis in 2009） 2009年藍色星期一崩盤（英語：Blue Monday Crash 2009）歐洲主權債務危機希臘國債危機 2009年杜拜債務停滯（英語：Dubai World#2009 debt standstill） 2009–2010年委內瑞拉銀行業危機（英語：Venezuelan banking crisis of 2009–2010） 2010–2014年葡萄牙金融危機（英語：2010–2014 Portuguese financial crisis）委內瑞拉能源危機（英語：Energy crisis in Venezuela）（2010–） 2011年8月股市下跌（英語：August 2011 stock markets fall） 2011年孟加拉股市騙局（英語：2011 Bangladesh share market scam） 2012–2013年賽普勒斯金融危機（英語：2012–2013 Cypriot financial crisis） 2013年信貸緊縮危機（英語：Chinese Banking Liquidity Crisis of 2013） 2013年委內瑞拉經濟危機（英語：2013–present economic crisis in Venezuela）（2013–） 2014年巴西經濟危機（英語：2014 Brazilian economic crisis）波多黎各債務危機（2014–） 2014年俄羅斯金融危機 2015年中國股災 2015–2016年股市拋售（英語：2015–2016 stock market selloff）英國脫歐股市崩盤（英語：Economic effects of Brexit#Stock markets and currencies）（2016）委內瑞拉惡性通膨（英語：Hyperinflation in Venezuela）（2016–） 2017年斯里蘭卡燃料危機（英語：2017 Sri Lankan fuel crisis）加納銀行業危機（英語：Ghana banking crisis）（2017–2018） 2018年土耳其債務危機（2018–）黎巴嫩流動性危機（英語：Lebanese liquidity crisis）（2019–）斯里蘭卡經濟危機 COVID-19經濟危機（2019–）恆大債務危機（2020–） 2022年俄羅斯金融危機 2022年股市大跌（英語：2022 stock market decline） 2023年銀行危機
銀行危機清單（英語：List of banking crises）經濟危機清單（英語：List of economic crises）主權債務危機清單（英語：List of sovereign debt crises）股市崩盤和熊市清單（英語：List of stock market crashes and bear markets）

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國際聯盟	國際聯盟盟約國際聯盟會員國列表組織（英語：Organisation of the League of Nations）少數民族條約（英語：Minority Treaties）小凡爾賽條約（英語：Little Treaty of Versailles）國際聯盟託管地
凡爾賽條約	凡爾賽條約戰爭罪責條款第一次世界大戰的賠款威瑪共和國惡性通貨膨脹道威斯計劃楊格計劃洛桑會議羅加諾公約斯特雷薩陣線第二次世界大戰的起因國際鴉片公約
後續條約	聖日耳曼條約納伊條約特里亞農條約
色佛爾條約	鄂圖曼帝國的分裂倫敦會議聖雷莫會議土耳其國民運動土耳其獨立戰爭洛桑條約
其他	美國和平談判委員會（英語：American Commission to Negotiate Peace）責任委員會（英語：Commission of Responsibilities）調查團（英語：The Inquiry）《獻給在法國的無名英國士兵》

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擠兌閃崩（英語：Flash crash）商品價格震盪（英語：Commodity price shocks）債務危機能源危機貨幣危機（英語：Currency crisis）流動性危機（英語：Liquidity crisis）惡性通貨膨脹信用緊縮信貸週期明斯基時刻社會危機（英語：Social crisis）股災
古代史	三世紀危機（235–284 CE）
商業革命（1000–1760）	金塊飢荒（英語：Great Bullion Famine）（c. 1400–c. 1500）大衰退（英語：The Great Debasement）（1544–1551）荷蘭股市崩盤（英語：Financial history of the Dutch Republic#The Stock Market）（c. 1600–1760）三十年戰爭金融危機（英語：Kipper und Wipper）（1621–1623）鬱金香狂熱（1637）南海泡沫事件（1720）密西西比公司（1720）
第一次工業革命（1760–1840）	1763年阿姆斯特丹銀行業危機（英語：Amsterdam banking crisis of 1763） 1769年孟加拉泡沫（英語：Bengal Bubble of 1769） 1772年英國信貸危機（英語：British credit crisis of 1772-1773）荷蘭金融崩潰（英語：Financial history of the Dutch Republic#Collapse of the system）（c. 1780–1795） 1785年恐慌 1789年銅恐慌（英語：Copper Panic of 1789） 1792年美國金融信貸危機（英語：Panic of 1792） 1796–1797年商業衰退（英語：Panic of 1796–1797） 1813年丹麥破產（英語：Danish state bankruptcy of 1813）後拿破崙時期的愛爾蘭穀物價格和土地利用衝擊（英語：Commodity price shocks#Post-Napoleonic Irish grain price and land use shocks（1815–1816））（1815–1816） 1819年美國經濟危機（英語：Panic of 1819） 1825年經濟危機 1837年美國經濟危機（英語：Panic of 1837）
1848年革命（1840–1870）	歐洲馬鈴薯短缺（英語：European Potato Failure）（1845–1856）愛爾蘭大饑荒高地馬鈴薯飢荒（英語：Highland Potato Famine） 1846年英國經濟危機（英語：Panic of 1847） 1857年經濟危機 1866年經濟危機（英語：Panic of 1866）黑色星期五(1869年)
第二次工業革命（1870–1914）	1873年金融危機（英語：Panic of 1873） 1882 年巴黎證券交易所崩盤（英語：Paris Bourse crash of 1882） 1882–1885年美國經濟大蕭條（英語：Depression of 1882–1885） 1884年恐慌（英語：Panic of 1884）阿倫達爾崩潰（英語：Arendal crash）（1886）霸菱危機（英語：Baring crisis）（1890） Encilhamento（英語：Encilhamento）（1890–1893） 1893年恐慌 1893 年澳大利亞銀行業危機（英語：Australian banking crisis of 1893） 1894年黑色星期一（英語：Black Monday（1894））（1894） 1896年美國金融恐慌（英語：Panic of 1896） 1901年美國金融恐慌（英語：Panic of 1901） 1907年恐慌橡皮股票風潮（1910）休曼反壟斷法案恐慌（英語：Panic of 1910–1911）（1910–1911）
戰間期（1918–1939）	蘇聯早期的惡性通膨（英語：Hyperinflation in early Soviet Russia）（1917–1924）信交風潮（1921）威瑪共和國惡性通貨膨脹（1921–1923）昭和金融恐慌（1927） 1929年華爾街股災 1930年美國金融危機（英語：Panic of 1930） 1932年公債風潮白銀風潮（1934-1935）
大通膨（1973—1982）	1970年代能源危機（1973–1980）第一次石油危機 1973–1974年股市崩盤（英語：1973–1974 stock market crash） 1973–1975年二次銀行危機（英語：Secondary banking crisis of 1973–1975）鋼危機（英語：Steel crisis）（1973–1982）拉丁美洲債務危機（1975–1982） 1976年英鎊危機（英語：1976 sterling crisis）第二次石油危機巴西惡性通膨（英語：Hyperinflation in Brazil）（1980–1982）
大穩健（1982–2007）（英語：Great Moderation）	巴西惡性通膨（英語：Hyperinflation in Brazil）（1982–1994）科威特非官方股票市場股市崩盤（英語：Souk Al-Manakh stock market crash）（1982） 1982年智利危機（英語：Crisis of 1982） 1983年以色列銀行股票危機（英語：1983 Israel bank stock crisis）黑色星期三（1983）儲蓄和貸款危機（英語：Savings and loan crisis）（1986–1995） 1987年黑色星期一（1987）蘇聯解體（1988-1991） 1988–1992年挪威銀行業危機（英語：1988–1992 Norwegian banking crisis）日本泡沫經濟（1990–1992）羅德島銀行業危機（英語：Rhode Island banking crisis）（1990–1992） 1991年印度經濟危機（英語：1991 Indian economic crisis） 1990年代瑞典金融危機（英語：Sweden financial crisis 1990-1994）（1991–1992） 1990年代芬蘭銀行業危機（英語：Finnish banking crisis of 1990s）（1991–1993） 1990年代亞美尼亞能源危機（英語：Armenian energy crisis of 1990s）（1991–1995）古巴特殊時期（英語：Special Period）（1991–2000）黑色星期三（1992）南斯拉夫惡性通膨（英語：Hyperinflation in the Federal Republic of Yugoslavia）（1992–1994） 1994年債券市場危機（英語：1994 bond market crisis） 1994年委內瑞拉銀行業危機（英語：Venezuelan banking crisis of 1994）墨西哥披索危機（1994–1996）亞洲金融風暴 1998年俄羅斯金融危機 1998–1999年厄瓜多經濟危機（英語：1998–1999 Ecuador economic crisis） 1998–2002年阿根廷經濟大蕭條（英語：1998–2002 Argentine great depression）巴西雷亞爾貶值危機（英語：Samba effect）（1999）網際網路泡沫（2000–2004） 2001年土耳其經濟危機（英語：2001 Turkish economic crisis） 2002年南美經濟危機（英語：South American economic crisis of 2002） 2002 年烏拉圭銀行業危機（英語：2002 Uruguay banking crisis） 2003年緬甸銀行業危機（英語：2003 Myanmar banking crisis） 2004年阿根廷能源危機（英語：2004 Argentine energy crisis） 2007年中國股市泡沫（2007）辛巴威惡性通膨（英語：Hyperinflation in Zimbabwe）
第三次工業革命（2007–)	2007年—2008年環球金融危機（2007–）次貸危機 2007–2009年美國熊市（英語：United States bear market of 2007–2009） 2008年9月全球金融危機（英語：Global financial crisis in September 2008） 2008年10月全球金融危機（英語：Global financial crisis in October 2008） 2008年11月全球金融危機（英語：Global financial crisis in November 2008） 2008年12月全球金融危機（英語：Global financial crisis in December 2008） 2008年拉脫維亞金融危機（英語：2008 Latvian financial crisis） 2008-2009年比利時金融危機（英語：2008–2009 Belgian financial crisis） 2008–2009年俄羅斯金融危機（英語：Great Recession in Russia#Financial markets） 2008–2009年烏克蘭金融危機（英語：2008–2009 Ukrainian financial crisis） 2008—2011年冰島金融危機 2008–2011年愛爾蘭銀行業危機（英語：Post-2008 Irish banking crisis） 2008-2014年西班牙金融危機（英語：2008–2014 Spanish financial crisis） 2009年全球金融危機（英語：Global financial crisis in 2009） 2009年藍色星期一崩盤（英語：Blue Monday Crash 2009）歐洲主權債務危機希臘國債危機 2009年杜拜債務停滯（英語：Dubai World#2009 debt standstill） 2009–2010年委內瑞拉銀行業危機（英語：Venezuelan banking crisis of 2009–2010） 2010–2014年葡萄牙金融危機（英語：2010–2014 Portuguese financial crisis）委內瑞拉能源危機（英語：Energy crisis in Venezuela）（2010–） 2011年8月股市下跌（英語：August 2011 stock markets fall） 2011年孟加拉股市騙局（英語：2011 Bangladesh share market scam） 2012–2013年賽普勒斯金融危機（英語：2012–2013 Cypriot financial crisis） 2013年信貸緊縮危機（英語：Chinese Banking Liquidity Crisis of 2013） 2013年委內瑞拉經濟危機（英語：2013–present economic crisis in Venezuela）（2013–） 2014年巴西經濟危機（英語：2014 Brazilian economic crisis）波多黎各債務危機（2014–） 2014年俄羅斯金融危機 2015年中國股災 2015–2016年股市拋售（英語：2015–2016 stock market selloff）英國脫歐股市崩盤（英語：Economic effects of Brexit#Stock markets and currencies）（2016）委內瑞拉惡性通膨（英語：Hyperinflation in Venezuela）（2016–） 2017年斯里蘭卡燃料危機（英語：2017 Sri Lankan fuel crisis）加納銀行業危機（英語：Ghana banking crisis）（2017–2018） 2018年土耳其債務危機（2018–）黎巴嫩流動性危機（英語：Lebanese liquidity crisis）（2019–）斯里蘭卡經濟危機 COVID-19經濟危機（2019–）恆大債務危機（2020–） 2022年俄羅斯金融危機 2022年股市大跌（英語：2022 stock market decline） 2023年銀行危機
銀行危機清單（英語：List of banking crises）經濟危機清單（英語：List of economic crises）主權債務危機清單（英語：List of sovereign debt crises）股市崩盤和熊市清單（英語：List of stock market crashes and bear markets）

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國際聯盟	國際聯盟盟約國際聯盟會員國列表組織（英語：Organisation of the League of Nations）少數民族條約（英語：Minority Treaties）小凡爾賽條約（英語：Little Treaty of Versailles）國際聯盟託管地
凡爾賽條約	凡爾賽條約戰爭罪責條款第一次世界大戰的賠款威瑪共和國惡性通貨膨脹道威斯計劃楊格計劃洛桑會議羅加諾公約斯特雷薩陣線第二次世界大戰的起因國際鴉片公約
後續條約	聖日耳曼條約納伊條約特里亞農條約
色佛爾條約	鄂圖曼帝國的分裂倫敦會議聖雷莫會議土耳其國民運動土耳其獨立戰爭洛桑條約
其他	美國和平談判委員會（英語：American Commission to Negotiate Peace）責任委員會（英語：Commission of Responsibilities）調查團（英語：The Inquiry）《獻給在法國的無名英國士兵》